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最近幾個(gè)交易日，股市保持了連續(xù)小幅反彈的走勢(shì)。這種反彈有一個(gè)非常明顯的特點(diǎn)，就是指數(shù)漲得很慢，但大部分個(gè)股的走勢(shì)強(qiáng)于股指，熱點(diǎn)也很多。這說(shuō)明“兩會(huì)”期間，各機(jī)構(gòu)的動(dòng)作不大，前期調(diào)整倉(cāng)位的動(dòng)作也有所收斂；市場(chǎng)的炒作以短線游資為主�！ �
目前政策面的動(dòng)態(tài)相對(duì)偏暖，而周邊輿論還在炒作“舊聞”———關(guān)于“2·27”下跌的前因后果�！ �
A股的影響開(kāi)始增大
國(guó)外關(guān)于前段時(shí)間A股大跌的評(píng)論，焦點(diǎn)無(wú)非集中于A股突然調(diào)整與全球股市下跌的關(guān)系。很多專家在討論日元加息、美國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行放緩、中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)之間的種種影響與猜測(cè)。而國(guó)內(nèi)輿論界的回應(yīng)這一事件時(shí)，心態(tài)是復(fù)雜的：一方面盡量否認(rèn)A股下跌導(dǎo)致了全球股市下跌，另一方面也對(duì)A股在國(guó)際市場(chǎng)中產(chǎn)生如此重要影響有一種莫名的自我滿足感�！ �
我能讀到一種信息，就是有很多人在看待中國(guó)資本市場(chǎng)時(shí)，自我意識(shí)在不自覺(jué)的膨脹。這種自我意識(shí)的膨脹也是伴隨著A股市場(chǎng)市值膨脹自然而然發(fā)生的。在開(kāi)放和擴(kuò)容并行的背景下，中國(guó)股市必然越來(lái)越多的與外界發(fā)生聯(lián)動(dòng)關(guān)系�！ �
在既有環(huán)境下去預(yù)測(cè)中國(guó)股市的選擇，我判斷只有一種選擇———繼續(xù)選擇一種膨脹式發(fā)展的道路。其實(shí)這個(gè)趨勢(shì)在2006年已經(jīng)出現(xiàn)，從市值規(guī)模的急劇擴(kuò)大開(kāi)始。這種市場(chǎng)規(guī)模的急劇擴(kuò)大，并不完全是通過(guò)上漲完成的，至少有大部分市值是通過(guò)擴(kuò)容以及超級(jí)大盤(pán)股登陸完成的。A股市場(chǎng)從一個(gè)倍受冷落的角落里站了出來(lái)，成為了一個(gè)急需向世界展現(xiàn)自己力量的角色。很多人到現(xiàn)在還沒(méi)有適應(yīng)市場(chǎng)的這種角色轉(zhuǎn)換。這就是管理層對(duì)股市宏觀政策的重大轉(zhuǎn)折。
新股發(fā)行不能急功近利
未來(lái)一段時(shí)間，只要現(xiàn)有的估值體系能保持相對(duì)穩(wěn)定，股市還會(huì)繼續(xù)保持市值快速膨脹的趨勢(shì)。因?yàn)楦母镞M(jìn)入到金融領(lǐng)域之后，資本市場(chǎng)的壯大是一個(gè)必須選擇的目標(biāo)。對(duì)于股市來(lái)說(shuō)，變數(shù)只取決于一個(gè)條件———資金面是否能承受。所以未來(lái)市場(chǎng)的資金供應(yīng)還會(huì)是相對(duì)寬松的狀態(tài)，尤其是對(duì)外開(kāi)放的程度與規(guī)模會(huì)不斷擴(kuò)大�！ �
短線的“三千點(diǎn)困境”形成的原因，從市場(chǎng)層面上來(lái)看只在于一點(diǎn)：新擴(kuò)容的市值起點(diǎn)成本太高！
最近上市的幾只指標(biāo)股如中國(guó)人壽、中國(guó)平安、興業(yè)銀行等，其發(fā)行價(jià)就已超過(guò)了市場(chǎng)同類品種的定位，這種情況使股指失去了前期那種持續(xù)推動(dòng)的力量。一級(jí)市場(chǎng)的過(guò)分高估固然在短期內(nèi)能夠達(dá)到籌資利益最大化的效果，卻沒(méi)有給二級(jí)市場(chǎng)留下空間。而在膨脹狀態(tài)下的股市，是需要擴(kuò)容品種不斷走強(qiáng)來(lái)保持穩(wěn)定運(yùn)行的�！ �
新股，尤其是大盤(pán)新股，過(guò)于高調(diào)上市，短期內(nèi)可以急速擴(kuò)大A股市場(chǎng)的總市值規(guī)模，卻壓制了指數(shù)運(yùn)行的空間。我覺(jué)得市場(chǎng)如果想取得一個(gè)相對(duì)長(zhǎng)期的穩(wěn)定局面，就應(yīng)該從目前這種急功近利的心態(tài)往后退一步，給未來(lái)留下一定的空間。
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