欧美成人精品免费播放_国产成人a在线观看免费_人妻少妇精品无码专区一区二区_无码中文成人福利在线观看_亚洲一级午夜喷水视频在线免费观看

　　海報新聞記者 劉敬怡 報道

五芳齋 圖源視覺中國

　　日前，A股“粽子第一股”五芳齋發(fā)布公告稱，公司董事會已授權(quán)管理層啟動發(fā)行H股并在香港聯(lián)交所上市的前期籌備工作。

　　此時距離五芳齋2022年登陸A股僅三年，但在五芳齋構(gòu)筑“A+H”雙資本平臺的雄心背后，這家老字號正面臨增長瓶頸。

　　謀建“A+H”雙資本平臺

　　五芳齋的港股計劃承載著明顯的戰(zhàn)略野心。

五芳齋公告截圖

　　五芳齋表示，此次籌備發(fā)行H股上市是根據(jù)公司總體發(fā)展戰(zhàn)略及運營需要，主要為加快公司的國際化戰(zhàn)略及海外業(yè)務布局，提升國際化品牌形象，同時打造多元化資本運作平臺，增強公司的境外融資能力。

　　在發(fā)布港股上市公告的同日，五芳齋還召開股東大會，選舉產(chǎn)生了新一屆董事會。

五芳齋公告截圖

　　除董事長厲建平、副董事長魏榮明、總經(jīng)理馬建忠等核心決策層連任外，還新增了具備法律金融與注冊會計師背景的專業(yè)人士，為即將到來的資本運作未雨綢繆。

　　市值較上市日縮水三成

　　在五芳齋籌劃港股上市前，其背后是公司在A股市場遭遇的增長困境。

　　自2022年8月登陸上交所以來，五芳齋的市值已較上市首日縮水約三成。其首日發(fā)行價格為34.32元/股，最終收盤價為49.42元/股，當日總市值約為49.79億元。而截至發(fā)稿，五芳齋股價收報于17.3元/股，總市值為34.1億元。

　　業(yè)績表現(xiàn)或是五芳齋市值縮水的主因。上市三年來，五芳齋只有2023年的營業(yè)收入和歸母凈利潤實現(xiàn)增長。

　　2024年，五芳齋營業(yè)收入為22.51億元，同比下降14.57%，凈利潤為1.42億元，同比下降14.24%。

　　2025年上半年，五芳齋營收15.92億元，同比增長0.66%，但歸母凈利潤1.95億元，同比下降16.7%。

　　粽子業(yè)務作為五芳齋的支柱，正面臨嚴峻挑戰(zhàn)。2024年，粽子系列產(chǎn)品營收為15.79億元，同比下降18.64%。

五芳齋公告截圖

　　與此同時，粽子行業(yè)門檻低、競爭激烈，良品鋪子、三只松鼠、鹽津鋪子等零食品牌，以及元祖、仟吉等烘焙企業(yè)紛紛入局搶食市場。

　　粽子依賴不降反升 出海面臨多重挑戰(zhàn)

　　面對單一產(chǎn)品依賴，五芳齋早在2019年就提出了“糯+”戰(zhàn)略，當時，五芳齋集團董事長厲建平表示，公司將從“粽子”這一核心品類，升級拓展至更廣闊的“糯米食品”賽道，致力于打造“糯米食品領(lǐng)導品牌”，意圖圍繞糯米制品打造多元化產(chǎn)品線。但從財報來看，這一戰(zhàn)略尚未取得理想效果。

五芳齋粽子

　　非粽類業(yè)務方面，2024年月餅系列、蛋制品、糕點及其他系列、餐食系列收入分別為2.36億元、2.36億元和1.35億元。其中，僅月餅系列錄得3.46%的增長，其余品類分別下降6.63%和9.08%。

　　更令人擔憂的是，2024年五芳齋對粽子業(yè)務的依賴不降反升。粽子收入占比從2018年66%升至2024年70%，非粽品類占比五年未突破20%。

　　與此同時，月餅市場競爭也日趨白熱化。2025年，中國月餅市場規(guī)模預計將達到325億元，同比增長約8%。

　　在國內(nèi)增長承壓的背景下，出海成為五芳齋開拓增量市場的新戰(zhàn)略。

　　五芳齋總經(jīng)理馬建忠曾明確表示，“‘粽子出?！俏宸箭S下一步的重要戰(zhàn)略”。2024年，五芳齋已成立新加坡投資公司、新加坡餐飲公司、法國和日本公司。

　　2025年，五芳齋明確了“走出粽子”和“走出國門”兩大重點方向，今年上半年，五芳齋成功開拓韓國、阿聯(lián)酋、泰國等新市場，且非粽類產(chǎn)品出口資質(zhì)獲批。

　　此次港股上市若能成行，將有助于五芳齋提升國際品牌形象，并打造多元化的資本運作平臺，但海外市場對中國傳統(tǒng)食品的接受度仍有待驗證。

　　2024年，五芳齋境外收入為1547.05萬元，雖同比增長8.23%，但僅占總收入的0.7%。2025年上半年，境外收入進一步降至627.12萬元，同比下降22.06%，占比降至0.4%。

五芳齋公告截圖

　　此外，其海外業(yè)務的毛利率也顯著偏低。2024年公司整體毛利率為40.74%，而境外市場毛利率僅為31.82%。

　　不同國家的食品標準差異也給五芳齋帶來了合規(guī)挑戰(zhàn)。據(jù)此前媒體報道，今年8月，五芳齋一批出口到韓國的綠豆蓉月餅因檢出防腐劑山梨酸被韓國監(jiān)管部門要求退回或銷毀。

　　此前，五芳齋在國內(nèi)還面臨著食品安全管理方面的輿論壓力。

　　2025年5月，五芳齋以代工方身份卷入來伊份“蜜棗粽創(chuàng)可貼”事件。據(jù)媒體報道，有消費者發(fā)布視頻稱，在來伊份粽子中吃出疑似帶血創(chuàng)可貼的異物。來伊份方面回應稱，涉事批次粽子由五芳齋代工生產(chǎn)。

　　隨后五芳齋在公司官網(wǎng)發(fā)布情況說明，稱已第一時間成立專項小組對生產(chǎn)流程進行深入排查，協(xié)同合作方對相關(guān)問題進行全面核查。

　　不過至今未見五芳齋的最新情況說明。