本報記者　桑海波　實習生　于丹　高源駿
　　從市場募集資金、賺取高額利潤,卻長期不回報投資人,一些上市公司被稱作“鐵公雞”,遭到投資人質(zhì)疑。在分紅方面,山東上市公司表現(xiàn)如何?哪些表現(xiàn)得慷慨大方,哪些公司表現(xiàn)不盡如人意?
　　記者從山東上市公司研究中心了解到,近日,該中心對山東省125家上市公司(不包括2011、2012兩年新上市的21家公司)歷年分紅情況進行統(tǒng)計分析,發(fā)現(xiàn)三成魯股上市以來堅持年年分紅,但也有部分企業(yè)因經(jīng)營欠佳而無力分紅,其中ST股占據(jù)半數(shù)。
三成上市公司堅持分紅　兗州煤業(yè)分紅14次,次數(shù)最多
　　上市公司分紅的連續(xù)性和穩(wěn)定性,是評判上市公司分紅水平的標準之一。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,截至2011年12月31日,除兩家2010年上市的公司沒有分紅外,其余魯股上市后均至少進行過一次分紅。在這123家公司中,有44家公司自上市起就堅持分紅,占統(tǒng)計上市公司數(shù)量的35.77%,如1998年上市的兗州煤業(yè),累計分紅14次；2000年上市的張裕A、魯泰A、華泰股份和2001年上市的煙臺萬華累計分紅11次等。
煙臺萬華成為分紅“標兵”　連續(xù)11年分紅共計32億元
　　在分析多個指標后,可以篩選出張裕A、煙臺萬華、青島海爾、山東黃金、泰和新材、魯泰A、東阿阿膠、煙臺冰輪、華泰股份、萊鋼股份、九陽股份、兗州煤業(yè)、歌爾聲學、晨鳴紙業(yè)等公司。這些公司自上市以來,分紅連續(xù)性和穩(wěn)定性較強,分紅數(shù)額較大,“現(xiàn)金分紅/凈利潤”較高,是山東分紅水平較高上市公司的代表。
　　以煙臺萬華為例,自2001年1月5日上市,共發(fā)行4000萬股,募集資金4.5億元。此后,一直沒有從市場再融資。但是上市11年來,煙臺萬華每年堅持分紅,截至2011年底,僅向普通投資者(不包括大小非)現(xiàn)金分紅就達到11.8億元；如果算上大小非股東,煙臺萬華向全體股東現(xiàn)金分紅高達32.52億元,是其融資額的7.2倍。
現(xiàn)金分紅誰最慷慨?　魯商置業(yè)拔得頭籌
　　“現(xiàn)金分紅/凈利潤”反映公司的現(xiàn)金分紅政策和股利支付能力,由于現(xiàn)金分紅是將利潤直接劃到股東賬戶上,直接減少了公司支配的資金(利潤),因此,“現(xiàn)金分紅/凈利潤”是公司與股東共享公司收益最直接的體現(xiàn)。
　　據(jù)統(tǒng)計,山東“現(xiàn)金分紅/凈利潤”在30%以上的公司有22家。其中,魯商置業(yè)、江泉實業(yè)和大成股份的“現(xiàn)金分紅/凈利潤”超過了100%；張裕A、青島堿業(yè)超過了60%。
　　不過,研究人士也指出,由于上市公司所處行業(yè)不同,發(fā)展階段不同,經(jīng)營狀況也不相同,該指標并不直接反映公司分紅水平高低,還需結合其他標準進行綜合分析。
誰對股東回報最豐厚?　張裕A居首,每股累計分紅送轉(zhuǎn)8.45元
　　山東上市公司研究中心人士稱,每股累計分紅送轉(zhuǎn)是指公司自上市以來每股派息(稅前)、送股、轉(zhuǎn)增數(shù)額之和,是上市公司回饋投資者的全面反映。上市公司每股累計分紅送轉(zhuǎn)越多,說明上市公司對股東的回報越豐厚。
　　根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,山東每股累計分紅送轉(zhuǎn)金額在3元以上的上市公司有20家,占統(tǒng)計公司數(shù)量的16%。其中,張裕A以8.45元高居榜首,煙臺萬華以6.45元列第二。值得一提的是2008年上市的泰和新材、九陽股份和歌爾聲學三家公司,它們僅上市3年就能躋身山東上市公司分紅前列,特別是三年平均分紅在1元以上實屬不易。
少數(shù)魯股盈利欠佳不分紅　ST股占其中一半
　　雖然山東上市公司分紅總體情況不錯,但是統(tǒng)計還顯示,部分上市公司在分紅方面并不能令人滿意。
　　研究人員表示,第一種情況是公司沒有盈利而不分紅。在這些公司中,ST公司占了一半。ST公司因為經(jīng)營狀況欠佳,長期處于虧損狀態(tài),所以沒有利潤進行分紅。另外,還有公司目前經(jīng)營狀況雖然比較好,但由于往年虧損太多,利潤多用來彌補損失,因此也無法分紅。
　　此外,部分公司有盈利且有未分配利潤。年報顯示,有的公司多年持續(xù)盈利,每股未分配利潤較多,但以“因公司處于快速發(fā)展時期,業(yè)務開展需要大量資金支持”為由,公司決定不分紅。
　　對此,研究人士指出,公司為確保穩(wěn)步、快速發(fā)展,短時期內(nèi)不分紅情有可原,但以此為由持續(xù)多年不分紅則有些牽強。同時,上市公司長期不分紅政策還會影響公司利用資本市場進行再融資,從長遠來看,并不利于公司的持續(xù)、快速發(fā)展。