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　　隨著東方網(wǎng)絡(luò)一紙公告，起初由京博控股設(shè)立的山東嘉博文化發(fā)展有限公司(簡(jiǎn)稱“山東嘉博”)火了。對(duì)于這家注冊(cè)資本僅1億元的公司，東方網(wǎng)絡(luò)給出的收購(gòu)價(jià)是16.29億元，值得注意的是，許晴、陳建斌、蔣勤勤、王學(xué)兵4位明星曾在今年5月突擊入股，一旦收購(gòu)?fù)瓿�，他們將�?80萬元的投資，獲得6476.4萬元的回報(bào)。

　　山東嘉博曾拍攝多部走紅影片

　　但近年利潤(rùn)與承諾存較大差距

　　11月5日，停牌6個(gè)月的東方網(wǎng)絡(luò)終于披露了收購(gòu)標(biāo)的，將以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合方式，收購(gòu)山東嘉博、華樺文化、元純傳媒等3家公司，收購(gòu)總價(jià)高達(dá)35.36億元。

　　公開信息顯示，山東嘉博成立于2013年5月，總部位于濟(jì)南，注冊(cè)資本1億元，主要從事影視開發(fā)、制作、投資，目前共有15家參控股公司，并已投資拍攝了《一個(gè)勺子》、《老男孩之猛龍過江》、《致青春2》等電影。

　　據(jù)收購(gòu)報(bào)告書披露，截至今年6月30日，山東嘉博的所有者權(quán)益賬面值為1.46億元，而東方網(wǎng)絡(luò)給予其的評(píng)估值高達(dá)16.84億元，收購(gòu)價(jià)為16.29億元，收購(gòu)增值率為1053.94%。另外財(cái)報(bào)顯示，山東嘉博賬面資產(chǎn)總額為3.27億元，其中3.1億元為流動(dòng)資產(chǎn)，非流動(dòng)資產(chǎn)只有1637.22萬元。

　　對(duì)于高估值的原因，評(píng)估方中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán)給出解釋稱，這主要是出于對(duì)山東嘉博收益穩(wěn)定增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，具體原因則有電影行業(yè)的快速發(fā)展、豐富的管理創(chuàng)作團(tuán)隊(duì)和高效的運(yùn)營(yíng)機(jī)制，以及充足的IP 資源儲(chǔ)備。

　　山東嘉博在收購(gòu)報(bào)告書中承諾，2016-2018年，公司實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)將分別不低于1.2億、1.5億元、1.95億元。

　　不過值得注意的是，從山東嘉博已披露業(yè)績(jī)來看，2014年公司扣非凈利潤(rùn)為-775.19萬元，而2015年和今年上半年，凈利潤(rùn)也僅為0.42億元和0.07億元，與承諾業(yè)績(jī)存在較大差距。

　　同時(shí)收購(gòu)報(bào)告書中表示，若標(biāo)的公司業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)經(jīng)營(yíng)無法達(dá)到預(yù)期，且交易對(duì)方所持上市公司股份不足以補(bǔ)償時(shí)，則需要以現(xiàn)金方式進(jìn)行補(bǔ)償。

　　陳建斌、許晴等明星突擊入股

　　京博控股于去年全面撤出

　　不獨(dú)高溢價(jià)收購(gòu)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，大量明星年內(nèi)突擊入股，以及山東知名地?zé)捚髽I(yè)京博控股的出現(xiàn)，也讓山東嘉博成為財(cái)經(jīng)和文娛領(lǐng)域的多重?zé)狳c(diǎn)。

　　公開信息顯示，山東嘉博成立之初由山東泰豐文化藝術(shù)有限公司(簡(jiǎn)稱“山東泰豐)、馬韻升、宋憲強(qiáng)共同出資5031.00 萬元設(shè)立，持股比例分別為79% 、12%、9%。馬韻升的名字耳熟能詳，身份為京博控股董事長(zhǎng)。

　　實(shí)際上，山東泰豐文化藝術(shù)有限公司也是京博控股權(quán)屬企業(yè)，這家成立于2011年的公司總部位于濱州博興，注冊(cè)資本3045萬元，京博控股持股比例63.25%，余下股份由馬韻升、總經(jīng)理史慶苓等高管持有。

　　2015年8月-9月，馬韻升和山東泰豐先后從山東嘉博撤資，股份悉數(shù)轉(zhuǎn)讓給宋憲強(qiáng)、陳曉兩人，其中宋憲強(qiáng)為山東嘉博董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，陳曉身份不明，此后山東嘉博注冊(cè)資本增加至1億元。

　　2016年3月，宋憲強(qiáng)開始將所持股份批量轉(zhuǎn)讓給多位明星。其中，陳建斌、許晴、蔣勤勤、王學(xué)兵4位知名演員，分別入股1%、2%、0.5%、0.5%，而制片人柳彬、王為民則入股0.5%、0.5%，這些明星都曾是山東嘉博所投資影片的主演。

　　有業(yè)內(nèi)人士測(cè)算，若本次重組順利完成，許晴將獲得3125.57萬元現(xiàn)金;陳建斌獲得1090.80萬元股份支付對(duì)價(jià)和625.11萬元現(xiàn)金;王學(xué)兵、蔣勤勤則各獲得504.90萬元股份支付對(duì)價(jià)和312.56萬元現(xiàn)金。也就是4位明星合計(jì)680萬元的投資，半年后可獲得6476.4萬元的回報(bào)。

　　昨日，記者根據(jù)山東嘉博在收購(gòu)報(bào)告書中登記的住所，來到位于濟(jì)南市歷下區(qū)經(jīng)十路14717號(hào)的濟(jì)源大廈，但發(fā)現(xiàn)報(bào)告書中所說的724室并不存在。記者登陸山東嘉博官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，其中所留地址已改為北京建國(guó)門外大街22號(hào)的嘉博中心，與收購(gòu)報(bào)告書中所列并不一致。

　　多起影視類并購(gòu)近期擱淺

　　上市公司難成明星“提款機(jī)”

　　隨著證監(jiān)會(huì)近期收緊重大資產(chǎn)重組政策，對(duì)金融、影視、互聯(lián)網(wǎng)等輕資產(chǎn)企業(yè)的收購(gòu)，成為監(jiān)管重點(diǎn)，而從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，今年以來，多家上市公司并購(gòu)影視文化企業(yè)的重組方案都出現(xiàn)擱淺。

　　如知名影星范冰冰和母親張傳美曾在2015年7月投資300萬元，成立無錫愛美神影視文化有限公司。而次年3月，范冰冰曾入股的上市公司唐德影視(300426.SZ)突然宣布將以至少8.5億元的價(jià)格收購(gòu)該無錫愛美神，一旦收購(gòu)?fù)瓿�，范冰冰將拿到至�?億元的真金白銀。經(jīng)媒體報(bào)道后，唐德影視變更了方案，將最初的收購(gòu)計(jì)劃改成了合資。

　　今年3月暴風(fēng)集團(tuán)(300431.SZ)宣布將斥資10.8億元收購(gòu)稻草熊影業(yè)60%股權(quán)，吳奇隆、劉詩(shī)詩(shī)這對(duì)明星夫妻在后者中持股20%。據(jù)了解，稻草熊影業(yè)當(dāng)時(shí)僅成立兩年，且2015年凈利潤(rùn)不足3000萬元。不過，該收購(gòu)在當(dāng)年6月未能獲得證監(jiān)會(huì)通過。

　　此外，三七互娛(002555.SZ)收購(gòu)中匯影視、萬達(dá)院線(002739.SZ)收購(gòu)萬達(dá)影視、共達(dá)電聲(002655.SZ)收購(gòu)曲江影視等3起收購(gòu)案也在近期終止，而共達(dá)電聲對(duì)樂華文化的收購(gòu)，交易對(duì)價(jià)也從去年的23.2億元縮水至如今的4.3億元。